4月下旬開始，大口徑螺旋管強勁上漲，大口徑螺旋管期貨主力合約累計漲幅逾14%，全國現(xiàn)貨均價也已累計漲逾16%。本就優(yōu)渥的鋼廠利潤進一步提升，大口徑螺旋管市場出現(xiàn)價格與煉鋼利潤齊飛的繁榮景象。期貨黑色首席分析師認為，這種價格重心抬升與利潤明顯回升并不是需求拉動的，而是中頻爐的表外產(chǎn)量去化等供給側(cè)改革所帶來的改革紅利，這種紅利對價格的提振尚未結(jié)束。
近期大口徑螺旋管期現(xiàn)貨價格都持續(xù)上漲至高位，如何理解背后的驅(qū)動因素？

　　實際上中頻爐去化工作從2016年底就已經(jīng)開始啟動，但是建筑鋼材下游需求并未出現(xiàn)明顯走弱的跡象，對鋼材價格本就有較強支撐,表外產(chǎn)量急劇縮減所導(dǎo)致的供需缺口近期才在建筑鋼材各環(huán)節(jié)庫存顯著下降上真正得以體現(xiàn)。

　　需求端方面，房地產(chǎn)開發(fā)投資與新開工面積數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)出較為穩(wěn)定的增長態(tài)勢，同比增速都能維持在10%左右，顯示房地產(chǎn)對建筑鋼材的需求帶動頗為穩(wěn)定。基建方面,固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)同比增速稍有放緩的正常現(xiàn)象，可見基建的需求表現(xiàn)也頗為平穩(wěn)。短期需求數(shù)據(jù)更為強勁，上海線螺終端采購量從春節(jié)后一直維持遠好于往年同期水平的高位，上周累計采購量環(huán)比增6.2%至4.65萬噸，同時全國主要建筑鋼材貿(mào)易商上周合計成交20.59萬噸，環(huán)比增長10.6%（以上均為mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)），可見無論是終端需求還是貿(mào)易需求近期都有明顯回暖。

　　貿(mào)易庫存則出現(xiàn)下降，春節(jié)后由于貿(mào)易商提前開始主動補庫存動作，鋼材社會貿(mào)易庫存數(shù)據(jù)于是從1336萬噸，最高增至1529萬噸，當前已經(jīng)回落到1061萬噸。其中，大口徑螺旋管社會貿(mào)易庫存更是從686萬噸最高增至770萬噸，當前已經(jīng)迅速回落到423萬噸，甚至低于去年的同期水平。以大口徑螺旋管為首的建筑鋼材已經(jīng)快速完成了貿(mào)易庫存去化的過程，同時建筑鋼材鋼廠的大口徑螺旋管庫存也從節(jié)后的382萬噸降至當前的226萬噸，而粗鋼日均產(chǎn)量卻一直維持230萬噸以上的高產(chǎn)狀態(tài)。可見大口徑螺旋管供需的確存在顯著表外產(chǎn)量缺口，只是累積到現(xiàn)在才在庫存去化上得以明確體現(xiàn)。http://www.wanjuhe.com.cn