下游需求端受會議影響濟南及周邊停工，Q235螺旋管銷售受到影響，個別企業鋼材庫存增加，總體還是處于低位水平。礦貿商反饋武安及唐山地區采購減少明顯，省內鋼廠采購周期縮短頻率增加，采購量減少不明顯。

　　因10月1日之后的外省地區螺旋管廠限產不及預期，調研期間有觀點認為鋼廠限產執行可能也會低于計劃。我們認為后期關注點：

1、下游需求即成材銷售情況，如果Q235螺旋管矛盾累積，在高利潤及高價格之下，存在兌現利潤出貨的可能，從而出現鋼材領跌黑色商品。

2、原料下方是否有支撐，調研期間Q235螺旋管價格變動不大，焦炭持續下跌，后期可能壓制焦煤價格，進而出現成本拖累黑色商品價格重心下移。

3、由于今年冬季鋼廠無論怎樣都有一定限產措施，Q235螺旋管庫存難以出現持續大幅增加，所以基本面矛盾不會太尖銳，對應價格就難以出現持續性的單邊下跌行情。而一旦限產到位，明年春季行情會形成供應緊張的預期支撐。

　　總體來看，在供需雙弱背景下，Q235螺旋管四季度難以出現確定性的趨勢行情，需求冬季下降格局相對確定，供給端還存在變數，價格彈性取決于供應端限產力度。操作上可考慮，品種5-9正套或1-5反套，其中05螺相對較強，01礦相對較弱，注意1-5反套及鋼廠利潤可能會受限產事件的變化而波動較大。http://www.wanjuhe.com.cn